翌日周四，上午十点，恒昌证券会议室。
长桌上摊满了文件、财务报表，还有一份刚拟好的信托契约草案。
王文圣坐在主位，对面是陈启发。
旁边坐着章建立大律师，和他的助理律师何志伟。
副总麦洁玲坐在末席，手里握着笔，负责记录。
“陈总，先说现状。”王文圣翻开面前的文件，指尖点了点纸面。
陈启发清了清嗓子，挺直腰板：“目前恒昌证券的客户资金总量，已经突破五亿港币。”
他顿了顿，抬眼看王文圣：“其中，代客理财业务承接了一亿三千多万的委托资金。”
“但这些资金，都是单个客户单独账户操作。”
“每笔交易、每次调仓，都要单独通知客户确认。”
陈启发摊手，眉头皱成疙瘩：“大资金操作起来太慢了，效率很低。”
章建立推了推眼镜，接过话头，身子往桌前倾：“陈总说的这个问题，在行业里很普遍。”
“代客理财业务，属于全权委托，但前提是客户单独开户、单独记账。”
“优点是风险隔离好，客户资金都在自己名下。”
他翻开手里的法律文件，指尖划过条文：“缺点是效率低、成本高。”
“规模做上去以后，操作成本会成倍增加。”
王文圣点头，手指在桌面上轻敲两下：“所以我们必须升级。”
“从代客理财，升级到资产管理。”
陈启发一愣，身子往前凑：“这两个……有区别吗？”
章建立笑了笑，把文件摊开推过去：“区别很大。”
“代客理财，是客户单独开户，资金放在客户名下，我们代为操作。”
“资产管理，是客户把钱交给我们设立的信托产品，资金放在信托账户里，我们统一管理。”
他抬起眼：“前者是‘一对一’，后者是‘一对多’。”
“一对多？”陈启发皱眉，手指敲着桌沿，“那不是基金吗？”
“对。”章建立点头，语气肯定，“准确说，是私募性质的集合信托。”
“不向公众发售，只面向少数合格投资人。”
“不登广告，不公开募集。”
他压低声音，比了个手势：“只靠熟人定向邀约、一对一私下洽谈。”
王文圣拿起笔，转身在白板上画了个结构图。
“我的想法是：恒昌证券的代客理财业务，拆分成两块。”
他写下第一行字，笔尖划出白痕：“第一块，私人专户资产管理——全权委托业务。”
王文圣转身，看向陈启发：“针对那些资金量大、要求定制化服务的客户。”
“三百万以上的，我们一对一服务。”
“客户单独账户，资金和证券放在客户名下，我们代为操作。”
章建立补充道，手指点了点草案：“这个业务，合伙经纪行本身就可以做。”
“只要合伙人向证监处备案，确认是‘适当人选’——没有犯罪记录、没有破产记录就行。”
“但必须单独记账，客户资产和经纪行自有资产严格隔离。”
陈启发点头，手指在桌上划了一下：“这个我明白。我们现在的代客理财业务，就是这么操作的。”
“还不够严格。”章建立摇头，眉头微蹙，“现在的做法是客户资金混在经纪行的清算账户里。”
“虽然账目分开，但资金没有物理隔离。”
他语气加重：“一旦经纪行出现经营问题，客户资金有被冻结的风险。”
“最好的做法是——客户资金直接托管在银行，经纪行只有操作指令权，没有接触资金的权力。”
陈启发倒吸一口气，身子往后一靠：“那客户愿意吗？”
“愿意。”王文圣开口，语气很稳，“很多大客户，比我们更担心资金安全。”
他放下笔，双手交握：“赵惟谦和黄志明的资金，我让他们直接放在托管银行的账户里。”
“我只管操作，不管钱。”
“他们很放心。”
陈启发想了想，摸着下巴点头：“行。这个方案可以。”
他追问：“那第二块呢？”